Ações caem mais que projeção de lucro

Estudo do Goldman Sachs vê potencial para papéis de companhias brasileiras

A queda no valor de mercado das empresas negociadas na BM&F Bovespa, entre maio de 2008 e março deste ano, foi muito superior à redução nas expectativas de lucros destas companhias para 2009. Levantamento realizado pela Goldman Sachs Asset Management (GSAM), divulgado durante evento da Associação Brasileira de Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Abrapp), mostra que a queda no valor de mercado das empresas ficou 26 pontos percentuais acima do corte registrado nas projeções de lucros para este ano. Um dos motivos do grande descolamento entre a previsão do lucro e o valor das empresas no mercado é a falta de segurança nas estimativas.

“Este comportamento tão distinto entre queda no valor das empresas na bolsa e as reduções promovidas nas expectativas de lucro das companhias pode ser explicado por uma falta de confiança do mercado como um todo, que não acredita nas previsões feitas, simplesmente não crê que estas estimativas de retorno vão se concretizar”, avalia Gabriella Antici, responsável pela asset do Goldman Sachs, cujos ativos globais sob gestão chegam a US$ 690 bilhões. “O segredo para encontrar oportunidades de investimento está em saber o que já foi ou não precificado. No longo prazo, o valor da empresa é sua capacidade de gerar caixa, trazido a valor presente, mas a revisão atual nas perspectivas de lucro alterou muito o comportamento das ações das companhias no curto prazo.”

Fonte: Goldman Sachs Asset Management (28-Mar-2009 )